大叔工程師在股海沉浮多年的血淚故事

2017年10月9日 星期一

回顧產業分析師之原來都是販賣資訊落差

由於大詩人厚顏無恥地想要回台大投資社分享,可能剛好在校學弟妹也有在發落大詩人,所以特地指定這個題目,分享當產業分析師的經驗以及為什麼加入與退出...

一、為什麼加入產業分析師?

當我分別工作經歷過台積電、友達兩兆雙星的工程師之後,未滿三十歲的我,想說既然都這樣豁出去了,特別想知道我除了工程師之外,還可以找到怎麼樣的工作?

面試最困難的部分,覺得是翻譯科技新聞的英文文章,文章裡面會稍微提到技術、產品、公司...,不是很艱深,但是平常要有涉略,寫起來才不會差太遠。至於個人學經歷,也是重要參考指標,學歷越好、一線公司工作經驗,當然越容易錄取,因為公司就是以產業分析師作為門面,學經歷漂亮好說嘴。


再來是個人的準備,其實我沒有特別準備面試,但是因為我從國中開始就幾乎天天看報紙、晚報,而且是從第一頁頭版看到最後一頁財經版,所以科技業的公司雖然很多,但是我幾乎也都知道是做什麼的,或者是產業鍊、供應鏈是怎麼樣的情況,這個很難假裝、也很難短時間速成,台灣市場最大的還是兩個題目:半導體、光電,當然其他題目也有,譬如說遊戲產業、汽車產業、太陽能產業...不同產業真的落差很大。

產業分析師大概是理工背景人士,跨界金融業的最好選擇之一,需要專業背景,而且不需要直接背業績,間接也都是需要,譬如會員想了解某方面的資訊,業務會請你幫忙研究資料回復,但是總是比理專、營業員、業務員來得好,不用第一線直接拼業績,但是人與人的互動還是非常頻繁,平常除了網路搜尋資料之外,現實社會中要搜集資訊,就要參加研討會、法說會、論壇,不然就是要拜訪公司、以前同事、媒體記者,很耗費口舌、體力、腦力的,根本就是口語資訊的搬運工。

二、產業分析師的經驗

講完個人的部分,我試著說明這個產業是怎麼運作的,不過因為也是十年前的事情了,可能跟現況有些差距。

產業分析最重要的是產業數據,台灣由於是小市場、小國家、小公司,所以能夠搜集的市場數據非常有限,譬如美國、中國、歐洲...市場的手機銷售數據,就很有參考價值,會有資料收集的公司,長期跟販賣通路購買銷售數據,這個會有很明細的型號、數量、日期...,對照手機公司也會有營收報告,可是只有概略數字,而且會有時間落差;台灣之前有搜集數據的,大概就是DRAM價錢、產銷數據,這些數據由於台灣本身就有不少公司有實際需求,所以會有這樣的市場,不然台灣實在沒有足夠的市場投入廣泛、長期的數據追蹤。

產業分析沒有上述的第一手數字,就只能靠第二手的解說、闡述、唬爛,反正每家的報告出來,數字都不會一模一樣,也不敢差距太多,因為差距太多的反而要解釋為什麼。

產業分析就是賣資訊落差。

公司(產業研究所)就是花薪水請研究員來累積資訊,所以研究員原本的知識之外,就是在花時間、花精神研究特殊領域的資訊,資訊累積的好,就可以販賣很多次,譬如有陣子流行韓國,不論是韓國科技或者是韓國流行文化,負責該領域的研究員就是韓語系畢業的,累積相關的資訊除了可以提供科技公司之外,也可以承接政府的專案。

科技產業的數據,可以作為上市公司IPO的資料報告,也可以作為投資分析建議,販賣資訊落差之餘,也要從事資訊變現,變現的關鍵在於出乎意料,也還是回到資訊要有落差。

大部分的公司都是有好事、好消息才會特別公告,普通的狀況就是維持狀況,壞消息更是需要低調的發佈,所以,好公司的好消息幾乎是大部分的人都知道,也都反映在現實股票市場,所以很多想要出名的研究員、分析師都很愛放砲,而且愛砲大公司,首選當然就是台積電,張爺爺的法說會都是說英文的,所以有心想要放炮的人,記得先把英文練好,然後一邊放炮要記得一邊紀錄,將來才能夠吹噓自己在某年某月某日放炮成功,預言準確。

可是殊不知,大部分的人都是胡亂放砲,十次根本沒有準過一次,反正不準也沒有人記得。就類似很多人很喜歡預測股市泡沫,幾乎每月、每週都有人提,像是金融海嘯,很多人根本提了好幾年,終於被他等到發生了,然後終於可以來說嘴了,其實實務上根本沒有太大意義。

金融產業經過長期演化,從數據收集、研究報告、創投、私募基金、股票基金...都是一連串的相關企業,要能夠擁有第一手的資訊非常不容易,或者是要擁有落差非常大的資訊也很不容易,模擬劇情可以參考Netflix影集:金融戰爭。

上述金融集團如果可以內部自行研究、獲利,根本就不需要對外募集業務,但是就是無法獨立運作的很好,所以要對外銷售業務;如果又單純只靠投資數據,似乎無法吸引投資人,於是大部分的金融集團,著重的重點就是提供尊榮感,高級辦公室、西裝筆挺、緊身套裝、滿口金融術語的專業人員,一對一的VIP服務,投資到了最後往往都是走味的咖啡。

三、為什麼退出產業分析師?

在做產業分析師的時候,我手邊也有一點點的資金,所以身兼個人基金經理人,經過一年多的操盤,我發現自己在個股的投資成績,有如雞肋一般的不堪,所以並不如外界想像的,從事自己喜歡的工作,而且可以賺到薪水、賺到投資,反而對比我在當工程師的百萬年薪起薪,我在金融界的起薪是腰斬再腰斬,這麼低的薪水會讓我反思,我真的要繼續全力拼鬥幾年嗎?我真的可以在產業分析這個領域,找到我的天地嗎?我是整個資訊落差樓梯的其中一個小小台階,這樣的資訊落差無法及時、準確地反映在股票市場,投資工具上,會讓我懷疑自己是不是還缺少了什麼?

於是每天撰寫產業報告之餘,我也自行進修技術分析、財務報表、基本分析,試圖認識各門各派的投資方式,想不到路越繞越遠,越是尋找不到投資聖杯。

於是我再次回到台積電當工程師,持續工作累積薪資收入,唯一累積的好習慣,是在下班之後持續閱讀財經領域的書籍,並且對照自己過去密集投入的經驗,還好人生都是靠著持續的積累,最終還是依靠著ETF邁向成功之路。



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