大詩人的寂寞投資筆記

艾利斯，耶魯大學校務基金的操盤人，也是指數投資的指標性作家，再次推出優秀的指數投資經典：「指數革命」。 首先我最愛這本書的部分，就是艾利斯細數美國投資發展史，從1960年代艾利斯從哈佛商學院畢業之後，就從事投資管理工作，而當時卻很少有同學從事投資工作；艾利斯描述美國50年前的投資環境與交易工具，難以想像股市投資也是經歷許多改革、變化，才得以發展至今的效率與規模。

首先要先感謝台南場超級數字力讀書會主辦人戴醫師，讓我們能夠就近 取暖 練習財報分析。 開場的小遊戲很有回溫數字力的感覺，也讓我再次回想到產業分析師的過去，因為研究財務數字的時候，時常需要考量所屬產業，週轉率、收現日數、RoE、毛利率、每股盈餘...，每種不同產業特性，造就各種不同財務特徵；少數能夠打破產業特性的公司，自然能夠有非凡的經營績效。 以下分享一些關於產業分析師的小故事 產業分析師面試考題1：如果你要加盟一間便利商店，請問怎麼選擇地點？為什麼？如果是大賣場又有什麼不同呢？ 產業分析師面試考題2：請簡短介紹電子（半導體）產業上下游或者是供應鏈，以及分別舉例一家相關公司。 產業分析師面試考題3：請針對這篇科技技術短文、新聞報導翻譯。 所以產業分析師需要有許多經營管理的概念（譬如考題1），加上稍微深入一點的產業知識（譬如考題2、3），這些都不太是能夠短期惡補死背起來的，有興趣的朋友要多花點心思研究。 經營管理的概念可以從許多經典書籍補充，零售通路相關的書籍很多，沃爾瑪、好市多、7-11...都有很多書可以看，延伸其他零售就有更多書，賣傢俱的、賣冰淇淋的、賣車的、賣鞋子的，成功的案例都非常精彩，充實經營管理概念可以讓我們在彼此溝通上，更容易去描述、去體會，可以發現上述的產業是大部分的人都會接觸到的。 另外則是特殊產業，像是台灣擅長的電子業、半導體業，產業成長快、公司多、產品豐富，造就台灣許多相關的產業分析師。 另外則是跟每個人的特殊興趣有很大的差異，像是以前有個女性同事是遊戲產業分析師，各種電玩遊戲、漫畫、卡通、電影都有涉獵...；有些男同事則是對汽車產業非常有興趣，各種車款、性能、配備、品牌...都是如數家珍。 所以大家在選擇研究的產業，可以挑選自己有興趣的，或者是現在熱門的，有興趣的好處是自己會主動去關心瞭解，熱門的好處是有很多現成的資料，最後則是在產業中挑選單價高、數量大的產品與公司，不然太多東西看不完啊@@ 最後台灣也是全球的一個成員，處於世界經濟的一環，台灣自己的經濟市場規模也不大，所以在分析產業的時候，盡量從全球的角度切入。 譬如以輪胎產業為例子，輪胎為汽車產業重要的零組件與消耗品，汽車產業非常全球化，全球車市差、輪胎賣的不會好，全球輪胎都賣得不好、台灣輪胎自然也賣得不好，當然可能會有少數例外，這個就值得我...

台灣高山的美，絕對是毋庸置疑的。 台灣自行車的好，也絕對是毋庸置疑的。 騎自行車體會台灣高山的美，更是幸福美好的體驗。 台灣可以在兩個小時左右的車程，到達山腳，開始進行精彩的高山活動，絕對是非常便利的交通；台灣的自行車更是可以用全世界最有競爭力的價格，買到全世界最高規格的配備，對於有興趣想從事活動的人，絕對是人生一大幸福樂事。 我在幾個禮拜以前，從花蓮騎自行車上武嶺，經歷三天的時間，非常享受、非常棒的行程，參加捷安特旅行社的活動，有專業的技術服務、保母車的安全照顧，絕對是體驗台灣自行車活動最佳的選擇。

前提是你已經對指數型投資有興趣，遲遲無法下手 本篇文章會針對幾點，詳細說明指數型投資的心法，給新手參考，如果你有其他投資方法也可以，歡迎列為對照組，將指數型投資方法的結果互相比較，畢竟最終結果是要能夠經得起考驗。 指數型投資心法一：放棄低買高賣、放棄預測股價 所以新手如果手中無任何指數型ETF，其實可以立刻購買最低可承受的單位，指數型ETF是有明確的產品定義，也就是大範圍、低費用、無策略、無槓桿的指數型ETF，台灣目前最標準的產品就是0050台灣五十ETF，國外也有很多產品，最簡單的就是VT，可以透過美國券商購買，也可以透過銀行複委託。 指數型投資做法一：立刻入手最低可承受單位的指數型ETF 立刻入手的好處是可以親自驗證績效，長期持有多年之後，自然就可以獲得結果；再來是因為已經放棄低買高賣、放棄預測股價，自然不用等到股價回檔，自然不用怕股價太高，然而股價這件事，是每個人心中的魔鬼，每個人心中的貪念，後續還會有很多難關需要突破。 指數型投資心法二：單筆投入、定期定額，兩個一樣好 只要心頭抓定定，不論是單筆投入、定期定額，對於指數型投資，效果是一樣的。 為什麼呢？因為就是無法預期未來股價變化啊！ 單筆投入，萬一股價一路走跌，那就要接受套牢的考驗，以及人性考驗，懷疑自己的決定是否正確；可是萬一股價一路漲，單筆投入那可是求之不得的好啊，會佩服是自己英明，可是明明只是運氣好。 定期定額，對於股價一路走跌是有好處，可以分散買入價位，但是也要心臟夠強、毅力夠堅定，能夠持續進行，不然常常有人會買到手軟、股價看到心軟；萬一股價一路漲，定期定額可就要吃點虧了，買入價位持續增加，不過內心總是歡喜的，因為至少投資報酬率是賺的，賺錢買進總是勝過虧錢攤平。 指數型投資做法二：立刻入手最低可承受單位的指數型ETF，後面部位隨心所欲 哈哈，感覺做法二跟做法一很接近，就是至少先持有最少量的指數型ETF，再來你再慢慢考慮是單筆投入，還是定期定額加碼，或者只維持少量也沒關係。 因為就投資結果而言，其實不論是怎麼樣做，經過五年、十年來看，差異其實都是很小的。 股價高、股價低入手差異其實很小的，所以很多人心魔無法克服、貪念無法克服，手中有三百萬、五百萬的閒錢，可是遲遲無法下手，場邊觀望太久，都是想著怎麼樣獲得最大利益、怎麼樣避免風險。 甚至你...

漫長歷史長河，先從最有興趣的主題看起 許多大部頭的歷史書籍，往往有看沒有懂，落落長的文字描述，對於我們認識歷史，是否真的有更多的幫助？如果一本書能夠讓我們多認識歷史上的一個事件，我想這本書就值得了。 在此推薦「貿易大歷史」這本書，作者威廉．伯恩斯坦是知名財經作家，也是醫學博士。 如果長達五百頁的歷史大作，你不知道從何下手？建議你從「第六章 貿易之病」開始看起，因為這篇章結合作者兩大專業「財經」與「醫學」。 貿易之病就是歷史上鼎鼎有名的黑死病 大多數人的認知就是從老鼠傳染的疾病，只知道很多人因此而死亡；但是對於黑死病怎麼來的？如何傳染擴散？如何停歇、減緩？幾百年之後又不斷再次發生？最終是如何慢慢消失、得到了控制？

國中的時候念台中某私立國中，對於錢的事情印象很深刻。 我的家庭是小康收入，父母親都是老師，所以相比私立學校同學，我的零用錢是比較少的，那個時候正流行喬丹氣墊籃球鞋，一雙新款的鞋子都要三千、五千，有次剛好舊的鞋子壞掉，我就跟爸媽說我也想買喬丹的球鞋，結果只得到一千塊的預算，剩下的要用自己的零用錢，那時候一個月的零用錢好像也是一千塊，很捨不得買就放棄了。 回想起國小的時候，對於錢的事情沒有太大的感受，原來國小我念的是普通國小，大家也都沒有什麼零用錢，放學後一起去補習，吃碗十塊的陽春麵，加一堆台中特色的辣椒醬，大家也都吃得很開心。

幾次公開演講分享的經驗下來，有幾點必須先提醒大家，如果你想要參加我的演講分享，或者是財務諮詢，彼此溝通越清楚、會有越好的效果。 理財要先有財、才能理 首先要有筆閒錢才能夠理財，怎麼樣的錢才算是閒錢？閒錢就是這筆錢可以盡量不要動用它，一般來說，至少要超過半年至兩年的工作薪資收入總額（或者是生活開銷總額）。 閒錢也要累積足夠的數目，才有辦法好好的發揮，以台灣目前的金融產品至少需要一百萬台幣，如果要能夠全球化的金融產品，大概要三百萬台幣以上。 這樣的條件對於大多數人也算是不容易，難處主要有兩個，一個是要有足夠多的薪資收入，另一個是要把錢省下來；這兩點都滿困難的，但是第一點要有足夠多的薪資收入，可能需要尋找的目標是，工作職涯發展輔導、個人學習成長、創業經營輔導...，這個部分可能目前我能夠幫助的空間比較小。